- 전 세계적으로 사모 대출 시장은 예전과 비슷한 상황에 처해 있습니다. 대부분의 대출자들이 새로운 대출 기금을 조성하고 모금 활동을 계획하고 있습니다.
- 지난 12개월 동안 대출 규모에 큰 변화가 없는 상황에서, 약 3분의 1의 대출자들은 2억 5천만 달러 이상의 큰 거래를 실행할 의향이 있습니다.
- 인플레이션, 경기 침체, 지정학적 불안 등의 우려가 여전히 존재하지만, 대출자들 사이에서는 이제 이러한 요소들이 일정 부분 정상화되었거나, 경제 지표의 부정적인 면에도 불구하고 과도한 비관주의에서 벗어나려는 분위기가 감지됩니다.
- 대출 전략에 투입된 자본 총액은 약 2,589억 달러로, 전년 대비 크게 감소했습니다. 이는 투자 수준이 더 보수적으로 이동하고 있음을 시사합니다.
- 대출자들 사이에서는 신규 대출 투자에 대한 의욕이 여전히 높으며, 이는 사모 대출 시장이 앞으로도 활발한 활동을 이어갈 것임을 의미합니다.
- 지역적으로는 미국, 영국, 유럽 본토가 중요한 시장으로 꼽히며, 특히 영국과 유럽 대출자들은 DACH 지역(독일, 오스트리아, 스위스)에서 새로운 성장 기회를 모색하고 있습니다.
- 대출자 대부분이 향후 12개월 동안 거래 활동이 증가할 것으로 예상하며, 이는 지난해에 비해 크게 개선된 전망입니다.
- 대출 포트폴리오의 평균 EBITDA는 주로 2천5백만 달러에서 5천만 달러 사이이며, 대출 계약에서 허용되는 EBITDA 추가 백분율은 대부분 20%에서 24.9% 사이입니다.
- 대출자들은 기업의 평균 EBITDA 프로필, 조건 없는 거래의 가능성, 그리고 투자하고자 하는 지역 및 산업에 대해 다양한 의견을 보였습니다.
- 2024년 사모 대출 시장은 여전히 다양한 도전에 직면해 있지만, 대출자들 사이에서는 새로운 기회를 향한 긍정적인 기대감이 형성되고 있습니다. 이는 사모 대출 시장의 회복력과 적응력을 반영한 것으로, 앞으로도 시장은 계속해서 성장할 가능성이 높습니다.
사모 대출 시장 주요 동향
2023년 프라이빗 데트 펀드 조달의 주요 동향을 살펴보면, 북미 지역이 중심이 되어 활발한 조달 활동이 이루어졌고, 이는 여러 가지 요인에 기인할 수 있습니다. 다음은 주요 동향과 그 배경에 대한 분석입니다:
2023년 프라이빗 데트 펀드 조달의 주요 동향
- 북미 지역의 도미넌스: 북미 지역은 프라이빗 데트 시장에서 중요한 역할을 계속해서 수행했으며, 2023년에도 펀드 조달 활동의 중심지로 자리매김했습니다. 북미 지역의 프라이빗 데트 시장은 성숙도와 규모 면에서 다른 지역들을 앞서고 있으며, 풍부한 기관 투자자 기반이 펀드 조달에 유리한 환경을 제공합니다.
- 대규모 펀드 조달 사례: 2023년에는 여러 대규모 펀드가 성공적으로 자금을 조달했습니다. 예를 들어, HPS Investment Partners의 Specialty Loan Fund 2016이 $4500m을 조달하는 등 몇몇 펀드가 큰 규모의 자금을 유치했습니다.
조달 활동이 활발했던 이유
- 경제 회복과 시장 기회: 코로나19 팬데믹 이후 경제 회복 과정에서 기업들이 성장과 확장을 추구하면서 자본 수요가 증가했습니다. 프라이빗 데트는 전통적인 은행 대출에 비해 유연한 조건을 제공할 수 있어 많은 기업들에게 매력적인 자금 조달 수단이 되었습니다.
- 저이자 환경: 상대적으로 낮은 이자율 환경은 투자자들이 더 높은 수익을 제공할 수 있는 대체 투자 옵션을 찾게 만들었습니다. 프라이빗 데트는 고정 수익률 투자 대안으로 각광받으며 투자자들의 자금 유입을 촉진했습니다.
- 다변화와 위험 관리: 많은 기관 투자자들이 포트폴리오 다변화를 추구하며 위험을 분산시키고자 합니다. 프라이빗 데트는 전통적인 주식과 채권에 비해 상관관계가 낮아 포트폴리오 다변화에 유리합니다.
- 투자자의 신뢰와 인식 개선: 프라이빗 데트 시장의 성장과 함께 투자자들의 인식이 개선되고 신뢰가 쌓였습니다. 이는 기관 투자자들이 대규모 펀드 조달에 적극적으로 참여하는 데 기여했습니다.
이와 같은 요인들이 결합되어 2023년 프라이빗 데트 펀드 조달에 긍정적인 영향을 미치며, 특히 북미 지역에서 활발한 조달 활동이 이루어졌습니다.
사모 대출 시장 CFO들이 비즈니스 전망에 대해 낙관적인 이유
CFO들이 비즈니스 전망에 대해 낙관적인 태도를 보인 주된 이유는 몇 가지 시장 조건과 경제적 요인이 긍정적인 영향을 미쳤기 때문일 수 있습니다. 이러한 요인들을 종합해 보면 다음과 같습니다
- 이자율 전망의 변화: 이자율에 대한 시장의 기대가 변화하면서 중앙은행들이 더 완화적인 통화정책을 채택할 것이라는 예상이 CFO들 사이에서 낙관론을 불러일으켰을 수 있습니다. 낮은 이자율은 자금 조달 비용을 낮추고 투자를 촉진할 수 있으며, 이는 비즈니스 성장과 수익성에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
- 경제 성장의 지속: 일부 지표들이 경제 성장이 지속되고 있음을 시사하면서, CFO들은 미래의 비즈니스 환경에 대해 긍정적으로 평가했을 가능성이 있습니다. 특히, 소비자 지출, 제조업 활동 및 고용 시장의 강세는 기업 수익에 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
- M&A 및 투자 기회: 인수합병(M&A) 활동의 증가와 투자 기회의 확대는 CFO들이 미래의 성장 전망을 낙관적으로 보는 또 다른 이유일 수 있습니다. 활발한 M&A 시장은 기업들에게 사업 확장과 시장 점유율 확대의 기회를 제공합니다.
- 기술 혁신과 디지털 전환: 기술 혁신과 디지털 전환은 많은 산업 분야에서 비즈니스 모델을 변화시키고 있습니다. CFO들은 이러한 변화가 비즈니스 운영의 효율성을 높이고 새로운 수익 창출 기회를 만들어낼 것으로 기대할 수 있습니다.
- 유연한 자금 조달 옵션: 프라이빗 데트 시장의 성장은 기업들에게 더 많은 자금 조달 옵션을 제공하며, 이는 CFO들이 자본 구조와 재무 전략을 더 유연하게 관리할 수 있게 합니다. 이는 비즈니스 전략을 실행하는 데 필요한 자금 확보에 대한 자신감을 높일 수 있습니다.
- 규제 및 정책 환경의 안정: 정부의 경제 정책과 규제 환경이 안정되고 예측 가능할 경우, 기업들은 장기적인 계획을 수립하고 실행하는 데 더 큰 확신을 가질 수 있습니다. CFO들은 이러한 환경에서 비즈니스 전망을 더 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
이와 같은 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여, CFO들이 Deloitte 설문조사에서 비즈니스 전망에 대해 낙관적인 태도를 보이게 한 것으로 추정됩니다.
사모 대출 시장의 미래 전망
사모 대출 시장의 미래 전망을 평가할 때, CFO들 사이에서 외부 재정 및 경제적 불확실성에 대한 인식이 높아지고 있음을 고려해야 합니다. 그럼에도 불구하고, 여러 요인들이 프라이빗 데트 시장의 미래 전망을 긍정적으로 만들 수 있으며, 이러한 불확실성 요소들이 시장 전망에 미치는 영향은 다음과 같이 분석될 수 있습니다
긍정적 전망 요인
- 유연한 자금 조달 옵션: 프라이빗 데트는 기업에게 전통적인 은행 대출에 비해 더 유연한 자금 조달 옵션을 제공합니다. 이는 특히 은행 대출이 제한적인 중소기업에게 중요할 수 있습니다.
- 다변화된 투자 포트폴리오: 기관 투자자들은 포트폴리오 다변화를 위해 프라이빗 데트를 포함시키는 경향이 있으며, 이는 시장에 지속적인 자본 흐름을 제공합니다.
- 고정 수익률 제공: 저이자 환경에서 투자자들은 상대적으로 높은 고정 수익률을 제공하는 프라이빗 데트와 같은 대체 투자 수단에 더 많은 관심을 보일 수 있습니다.
- 기술 진보와 시장 접근성 증대: 디지털화와 핀테크의 발전은 프라이빗 데트 시장의 효율성을 증대시키고, 더 많은 투자자와 차입자에게 시장 접근성을 개선할 수 있습니다.
불확실성 요소들의 영향
- 경제 및 정치적 불확실성: 글로벌 경제 및 정치적 불안정성은 투자 결정에 영향을 미치며, 투자자들이 보수적인 자세를 취하게 만들 수 있습니다.
- 규제 변화: 프라이빗 데트 시장에 대한 규제 변화는 시장 참여자들의 전략에 영향을 미칠 수 있으며, 특히 새로운 규제가 도입될 경우 시장 활동에 불확실성을 추가할 수 있습니다.
- 시장 과열 우려: 프라이빗 데트 시장의 급속한 성장은 일부에서 시장 과열에 대한 우려를 낳고 있으며, 이는 향후 시장 조정의 가능성을 시사할 수 있습니다.
- 기술적 변화와 혁신의 영향: 기술적 변화와 혁신은 프라이빗 데트 시장에 새로운 기회와 도전을 동시에 가져올 수 있으며, 이는 시장의 미래 전망에 중요한 변수가 될 수 있습니다.
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