프라이빗 데트(Private debt) 시장의 성장

최근 금융시장은 큰 변화를 겪고 있습니다. 특히 주식 시장에서의 기업 상장폐지가 늘어나는 가운데, 프라이빗 데트(private debt)라는 대체 투자 분야가 빠르게 성장하고 있습니다. 한때 776개에 달하던 JSE(요하네스버그 증권거래소)의 상장 기업 수는 현재 300개로 줄었으며, 세계적으로도 미국의 상장 기업 수가 1996년 이후 절반으로 감소하는 등 비슷한 추세를 보이고 있습니다. 이러한 변화의 배경에는 상장의 고비용, 이사진에 대한 공개적인 감시, 단기 수익에 대한 주주들의 끊임없는 요구 등이 있습니다.

프라이빗 데트 시장 현황

프라이빗 데트 시장은 현재 약 1.5조 달러 규모로, 향후 5년 내에 3조 달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 2008년 도입된 새로운 바젤 은행 규제로 인해 일부 대출 유형에서 은행들이 경제적으로 비효율적이게 되어, 프라이빗 데트 시장이 이를 대체하기 시작했기 때문입니다. 특히 프라이빗 데트는 은행과 달리 예금을 받지 않아 규제가 덜하며, 투자자들로부터 자금을 모집해 고정 기간 동안 자금을 잠그는 방식으로 운영됩니다. 이로 인해 더 빠르고 유연하게 자본을 제공할 수 있으며, 은행이 더 이상 수행할 수 없는 대출을 가능하게 합니다.

경제적 불확실성과 인플레이션 압력 속에서 프라이빗 데트는 전통적인 시장 변동성으로부터의 피난처를 제공합니다. 이는 프라임 금리보다 1-3% 높은 수익을 추구하며, 대부분의 고정 수익 펀드보다 더 나은 현금 수익률을 생성합니다. 예를 들어, 웨스트브룩의 플래그십 Yield Plus 펀드는 저지에 기반을 둔 오픈 엔드 펀드로, 주로 영국에서 48개의 주로 변동금리 프라이빗 데트 거래로 구성된 다양한 포트폴리오를 제공하며, 현재 9.5%의 순수익률을 제공하고 있습니다.

국내 투자 옵션으로는 웨스트브룩의 Income Plus 전략이 있으며, 이는 투자자에게 연간 프라임 금리 + 1.5-3%의 수익을 목표로 합니다. 이 전략은 지난해 투자자에게 14%의 수익률을 달성했습니다. 이러한 투자 옵션은 인플레이션에 대한 보호와 함께 자본 보존 및 낮은 위험 투자 프로필을 제공합니다. 또한, 프라이빗 데트는 전통적인 고정 수입보다 높은 수익, 포트폴리오 다양화 및 낮은 포트

폴리오 변동성을 제공하는 특징이 있습니다. 특히 대체 투자 분야의 성장과 함께 프라이빗 데트는 기업들에게 기존 은행 대출의 대안을 제공함으로써 중요한 역할을 하고 있습니다. 은행들이 규제와 비용 증가로 인해 중소기업 대출에서 점점 더 철수하면서, 프라이빗 데트는 이러한 공백을 메우며 기업들에게 필요한 자금을 제공하고 있습니다. 웨스트브룩과 같은 대체 자산 관리 회사들은 특히 미충족 수요가 높고 경쟁이 제한적인 틈새 시장에서 운영함으로써 매력적인 위험 조정 수익을 얻을 수 있는 독특한 기회를 발견하고 있습니다.

이러한 프라이빗 데트 투자의 이점에도 불구하고, 투자자들은 투자에 앞서 리스크를 충분히 이해하고 대비해야 합니다. 웨스트브룩은 투자자들과 리스크에 대해 논의하는 것을 중요하게 여기며, 회사와 주주 자금의 10-20%를 자체적으로 투자함으로써 투자자들과의 이익을 일치시키고 있습니다. 이는 펀드 매니저들이 투자자들에게 제공하는 조언을 스스로 따르고 리스크와 혜택을 공유해야 한다는 그들의 투자 철학의 핵심입니다.

더욱이, 남아프리카 고액 자산가들은 오랫동안 해외 포트폴리오 다변화의 중요성을 인식해왔으며, 대부분 이미 자산의 90%를 해외에 배치했습니다. 이는 대부분 랜드 약세와 국내에서 사용 가능한 투자 옵션이 제한적이라는 반영입니다. 웨스트브룩은 2023년에만 국내 투자자들로부터 40억 랜드를 모금했으며, 이는 전통적인 시장에서의 수익 범위에 대한 우려 때문입니다. 이는 남아프리카 투자자들이 시장 불확실성에 대한 안전한 피난처로서 프라이빗 데트와 같은 대체 투자의 이점을 점점 더 인식하고 있다는 명확한 신호입니다.

요약하자면, 프라이빗 데트는 투자자들에게 전통적인 시장의 변동성으로부터 벗어난 안정적인 수익원을 제공하며, 특히 은행 대출이 줄어든 현재 금융 환경에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 이는 고금리 환경에서도 매력적인 수익을 제공하며, 투자자들에게 포트폴리오 다양화와 낮은 변동성의 이점을 제공합니다. 하지만, 투자에 앞서 리스크를 충분히 이해하고 대비하는 것이 중요합니다.

주식 시장에서 기업들이 상장 폐지를 선택한 주된 이유

주식 시장에서 기업들이 상장 폐지를 선택하는 주된 이유는 다양하지만, 몇 가지 주요 요인을 들 수 있습니다. 첫째로, 상장 과정은 매우 비용이 많이 들며, 유지하기 위한 지속적인 비용도 상당합니다. 이러한 비용에는 규제 준수, 감사, 법률 및 재무 자문 서비스 비용 등이 포함됩니다. 둘째로, 상장 기업은 투자자들, 규제 기관, 그리고 일반 대중으로부터 높은 수준의 공개와 투명성을 요구받게 되며, 이는 기업 경영진에게 큰 압박이 될 수 있습니다. 셋째로, 주식 시장은 종종 단기 성과에 중점을 두므로, 장기적인 전략을 추구하려는 기업들에게는 부담이 될 수 있습니다. 이러한 이유들로 인해 일부 기업들은 상장 폐지를 통해 더 큰 운영의 유연성을 얻고 비용을 절감하며, 장기적인 전략을 추구하기를 원할 수 있습니다.

이러한 상장 폐지 경향이 프라이빗 데트 시장의 성장에 기여하고 있는 방식은 여러 가지가 있습니다. 상장 폐지로 인해 전통적인 주식 시장을 통한 투자 기회가 줄어들면서, 투자자들은 수익을 창출할 수 있는 다른 수단을 모색하기 시작했습니다. 프라이빗 데트는 이러한 대안 중 하나로 부상하였으며, 특히 기존 은행 대출이 접근하기 어려운 중소기업에 자금을 제공함으로써 중요한 역할을 하고 있습니다. 프라이빗 데트는 투자자들에게 고정 수입 투자에 비해 높은 수익률을 제공할 수 있으며, 동시에 포트폴리오 다변화를 통해 위험을 분산시킬 수 있는 기회를 제공합니다. 또한, 프라이빗 데트는 투자자와 기업 간에 더 직접적인 관계를 형성하게 함으로써, 기업에 대한 더 깊은 이해와 장기적인 투자 관점을 가능하게 합니다. 이러한 요소들이 결합되어, 상장 폐지의 증가와 함께 프라이빗 데트 시장의 성장을 촉진하고 있습니다.

프라이빗 데트 시장의 성장

프라이빗 데트 시장은 현재 약 1.5조 달러 규모로 추정되며, 향후 5년 내에 이 시장이 3조 달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 이처럼 프라이빗 데트 시장이 급속히 성장하고 있는 데에는 몇 가지 주요 요인이 있습니다.

1. 은행 규제 강화: 2008년 금융 위기 이후 도입된 바젤 III와 같은 은행 규제는 은행들의 대출 활동에 많은 제약을 가하고 있습니다. 이러한 규제로 인해 은행들이 특히 중소기업 대출과 같은 특정 영역에서 대출을 제한하게 되었고, 이 공백을 프라이빗 데트가 채우고 있습니다.
2. 투자자들의 다양화 추구: 전통적인 주식과 채권 시장의 변동성과 낮은 수익률 환경에서 투자자들은 포트폴리오 다양화와 높은 수익률을 추구하며 대체 투자 옵션에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 프라이빗 데트는 이러한 대체 투자 옵션 중 하나로, 상대적으로 높은 수익률을 제공하며 시장 변동성에 대한 일정 수준의 보호를 제공할 수 있습니다.
3. 중소기업 및 니치 시장에 대한 자금 조달 필요: 많은 중소기업과 특정 니치 시장은 전통적인 은행 대출로부터 자금을 조달하기 어렵습니다. 프라이빗 데트 제공자들은 이러한 기업들에 자금을 제공함으로써, 성장 기회를 확장하고, 이를 통해 시장에서 자신들의 입지를 강화할 수 있습니다.
4. 기술 발전과 시장 접근성 개선: 기술의 발전은 프라이빗 데트 시장의 효율성과 접근성을 크게 향상시켰습니다. 온라인 플랫폼과 데이터 분석 도구의 발전으로 인해 투자자들은 쉽게 시장 정보를 얻고, 투자 기회를 평가하며, 거래를 실행할 수 있게 되었습니다.

이러한 요인들이 결합하여 프라이빗 데트 시장의 성장을 가속화하고 있으며, 앞으로도 지속적인 성장이 예상됩니다. 이는 투자자들에게 더 많은 기회를 제공하고, 전통적인 금융 시스템에서 충분한 지원을 받지 못하는 기업들에게 필요한 자본을 공급하는 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

프라이빗 데트의 이점

프라이빗 데트가 은행 대출에 비해 제공하는 주요 이점은 다음과 같습니다

1. 유연성: 프라이빗 데트는 종종 투자 조건, 상환 일정, 이자율 등에서 은행 대출보다 훨씬 더 많은 유연성을 제공합니다. 이는 특정 프로젝트의 요구 사항이나 기업의 특정 상황에 맞게 자금 조달 구조를 맞춤 설정할 수 있음을 의미합니다.
2. 속도와 효율성: 프라이빗 데트 제공자는 은행 대출 과정의 복잡성과 길이를 단축할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 이는 결정과 자금의 배치가 빠르게 이루어질 수 있음을 의미하며, 특히 시간이 중요한 트랜잭션에 유리합니다.
3. 규제 부담 감소: 프라이빗 데트 제공자는 은행처럼 엄격한 규제 환경에 묶여 있지 않습니다. 이는 더 다양한 유형의 거래를 가능하게 하고, 특히 전통적인 은행 대출 기준에 부합하지 않는 기업들에게 자금을 제공할 수 있습니다.
4. 장기 파트너십: 프라이빗 데트 제공자들은 종종 자금을 제공하는 것 이상의 가치를 추가합니다. 이들은 전략적 조언, 네트워크 접근, 운영 효율성 개선 등을 통해 장기적인 파트너가 될 수 있습니다.

이러한 이점들로 인해 특히 다음과 같은 유형의 기업이나 프로젝트가 프라이빗 데트의 혜택을 가장 많이 받을 수 있습니다

• 중소기업: 전통적인 은행 대출의 엄격한 요구 사항을 충족시키기 어려운 중소기업은 프라이빗 데트로부터 자금을 조달하는 데 있어 유리합니다.
• 성장 단계 기업: 빠르게 성장하는 기업들은 확장을 위한 자금이 필요하지만, 아직은 전통적인 은행 대출 기준을 충족시키지 못할 수 있습니다. 프라이빗 데트는 이러한 기업에 유연하고 신속한 자금 조달 방법을 제공할 수 있습니다.
• 니치 시장 프로젝트: 특정 니치 시장에서 운영하는 기업이나 프로젝트는 전통적인 은행 대출 제품이 제공하지 않는 맞춤형 자금 조달 솔루션을 필요로 할 수 있습니다.
• 자산 기반 기업: 부동산이나 다른 형태의 유형 자산을 기반으로 하는 기업은 프라이빗 데트를 통해 이러한 자산을 활용하여 자금을 조달할 수 있습니다.
• 인수 및 합병(M&A) 거래: 인수 및 합병과 같은 복잡한 금융 거래는 맞춤형 자금 조달 구조와 신속한 실행을 필요로 합니다. 프라이빗 데트는 이
• 러한 요구사항을 충족시킬 수 있는 유연성과 속도를 제공할 수 있습니다.
• 리캐피탈라이제이션 거래: 기업이 자신의 부채 구조를 재조정하거나 소유권 구조에 변화를 주고자 할 때, 프라이빗 데트는 기존의 은행 대출보다 더 유연한 조건으로 이를 지원할 수 있는 수단을 제공합니다.
• 특별 상황 투자: 일시적인 유동성 문제, 회생 절차, 또는 급격한 성장으로 인한 자본 요구 등 특별 상황에 직면한 기업들은 프라이빗 데트를 통해 필요한 자금을 더 빠르고 조건에 맞추어 조달할 수 있습니다.

프라이빗 데트는 이러한 다양한 상황과 요구 사항을 가진 기업들에게 맞춤형 솔루션을 제공함으로써 전통적인 은행 대출의 대안이 될 수 있습니다. 이러한 유연성과 속도는 특히 변화하는 시장 환경과 경쟁적인 비즈니스 환경에서 중요한 장점으로 작용합니다. 또한, 프라이빗 데트 제공자들은 단순한 자금 조달자를 넘어서 비즈니스 성장과 전략적 방향 설정에 있어 파트너로서의 역할을 할 수 있는 경우가 많으며, 이는 기업에게 추가적인 가치를 제공합니다.

고액 자산가들의 해외투자 이유

고액 자산가들이 자산의 상당 부분을 해외에 배치하는 경향은 다음과 같은 이유로 인해 발생합니다

1. 다변화: 해외 투자를 통해 자산 포트폴리오를 지리적으로 다변화함으로써, 국내 시장의 경제적 또는 정치적 변동성으로부터 일정 부분 보호받을 수 있습니다. 이는 리스크를 분산시키고 장기적인 투자 안정성을 증가시키는 전략입니다.
2. 투자 기회 확대: 전 세계적으로 다양한 투자 기회를 탐색함으로써, 고액 자산가들은 국내 시장에서는 접근할 수 없는 산업, 기업, 또는 자산 클래스에 투자할 수 있습니다. 이는 수익성 높은 투자 기회를 활용할 수 있게 해줍니다.
3. 통화 및 경제 리스크 감소: 자국 통화의 가치 하락이나 국내 경제의 불안정성으로부터 자산을 보호하기 위해, 해외 투자를 통해 다른 통화와 경제 시스템에 노출됨으로써 리스크를 관리할 수 있습니다.
4. 세금 효율성: 일부 해외 투자는 세금 효율성이 높을 수 있으며, 이는 투자 수익을 극대화하는 데 도움이 됩니다. 다만, 이는 각국의 세법과 규정에 따라 달라질 수 있습니다.

이러한 해외 투자 경향은 프라이빗 데트 투자에도 영향을 미치고 있습니다

• 투자 유입 증가: 고액 자산가들이 다변화와 높은 수익률을 추구함에 따라, 프라이빗 데트와 같은 대체 투자 옵션에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이는 프라이빗 데트 시장에 추가적인 자본을 유입시키고, 시장의 성장과 발전을 촉진합니다.
• 글로벌 프라이빗 데트 시장의 성장: 해외 투자를 통해 글로벌 프라이빗 데트 시장에 대한 접근성이 향상되고, 이는 다양한 지역과 산업에 걸친 프라이빗 데트 기회의 확장을 의미합니다.
• 투자 전략의 복잡성 증가: 고액 자산가들의 해외 투자 활동은 프라이빗 데트 포트폴리오 관리의 복잡성을 증가시킵니다. 이는 전문적인 투자 관리와 조언의 필요성을 높이며, 프라이빗 데트 관리 회사들에게 새로운 기회를 제공합니다.

이처럼 고액 자산가들의 해외 투자 경향은 프라이빗 데트 시장에 중요한 영향을 미치며, 전 세계적으로 대체 투자 옵션에 대한 관심과 투자를 증가시키는 중요한 역할을 하고 있습니다.

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